La mayoría de las regulaciones económicas que rigen los estándares de impuestos, subsidios o competencia están diseñados para el mundo de las fábricas, las chimeneas y las cadenas de montaje. Sin embargo, en los balances de las compañías más valiosas en 2025. Casi no encontramos máquinas o edificios. Hay, sobre todo, datos, marcas y reputación.
Es el corazón de la economía intangible: una riqueza que no es conmovedora, pero excede los mercados, modifica la fortaleza de los estados y deja instrumentos para políticas desgastadas obsoletas.
Aumento imparable de intangible
1975. Años, más del 80% del valor de las empresas en el índice de inventario S&P 500 ocurrieron en propiedad física. Hoy, alrededor del 90% del valor de las grandes empresas se puede atribuir a activos intangibles, es decir, no materiales.
En otras palabras, preguntas como la propiedad intelectual, el software o la reputación se han convertido en el principal motor del valor corporativo. Empresas como Apple, Microsoft o Amazone muestran esta transición, en la que los objetos y los productos explican la parte reducida de su verdadero valor.
El último informe de propiedad intelectual se estima que, 2024. Años, inversiones globales en intangiestidades (I + D, software, bases de datos, marketing, diseño) 79.4 mil millones de dólares, mientras que en medios físicos, 68.8 mil millones estaban en activos físicos. En los últimos quince años, este caso ha aumentado tres veces más rápido que la inversión en bienes tangibles.
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Este salto deja a los gobiernos antes del rompecabezas. Si los sistemas fiscales se basan en empresas de presencia física (establecimiento constante), la plataforma puede recaudar millones en el país sin tener un empleado allí.
El caso paradigmático es una manzana: cuando la Comisión Europea consideró que los acuerdos fiscales con Irlanda redujeron su especie efectiva a 0.005%, ordenada que devuelvan 13 mil millones de euros en impuestos.
Este no es un evento aislado, intangible puede transferirse a jurisdicciones de baja impuestos en un clic. Tal base imponible y tensión se crean entre países (por ejemplo, debate en Google Stope) y bloques económicos. De ahí el interés de la OCDE y el G20 en la creación de impuestos globales mínimos. Es, mirando dónde se genera realmente el valor si es irrelevante.
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Geopolítica de datos
La batalla por el liderazgo intangible también tiene dimensiones estratégicas. Estados Unidos tiene el arsenal intangible más grande, con casi todos los gigantes tecnológicos ubicados en su territorio, y con las mayores cantidades de inversión en este tipo de propiedad en el mundo. Históricamente, su estrategia era mantener un decreto sobre la innovación fácil de no detener.
Por su parte, China combina un gran mercado interno con gran protección estatal. Las firmas como Alibaba ya se encuentran entre esos valores intangibles más grandes del mundo. Beijing se esfuerza por la confianza en sí mismo en semiconductores y algoritmos avanzados para reducir su dependencia externa en este sector.
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Como la Unión Europea no tiene su gran plataforma, ha elegido ser una fuerza regulatoria. Los estándares de privacidad, como el Reglamento General de Protección de Datos (GDPR) y la ley reciente sobre los servicios digitales, se han convertido en estándares regulatorios. Las sanciones fiscales o antimonopolio contra Google, un objetivo o manzanas ilustran sus esfuerzos para cruzar el poder de la multinacional y recuperar su fuerza de recolección.
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En este triángulo estratégico, Washington cree que la regulación europea va en contra de sus empresas. A cambio, Bruselas teme la asimetría de poder con la carrera tecnológica de bibliotecas estadounidenses y chinos, que se paga en IA y las últimas chips generacionales.
Gran pregunta
¿Cómo estimar intangible? Ofrecemos tres marcas sobre esto:
Inclusión de nuevas métricas: si el PIB no cuenta el valor real generado en el territorio, se requieren indicadores que integran inversiones en datos, reputación o talento.
Impuestos basados en el destino: impuesto fiscal en el que se consumen los servicios, y no donde se registran, ayudaría en el proceso de Racin. Acuerdo de la OCDE sobre el mínimo progreso del impuesto global en esa dirección.
Regulación de algoritmos y datos: así como hay auditorías contables, puede requerir auditorías de algoritmo. Si los datos personales generan valor corporativo, si los ciudadanos obtienen parte de ese valor? Aunque Europa ha llegado a su rumbo con sus regulaciones de protección de datos, es durante el progreso en los derechos económicos de los datos personales de cada individuo.
Adaptarse al estado a una economía existente
La historia económica muestra que, cuando la tecnología progresa más rápido que la ley, se producen períodos de incumplimiento. Solo estamos en uno de ellos hoy. Los datos y la reputación viajan a la velocidad de la luz, mientras que las leyes aún están a caballo.
La adaptación de la política económica no es un debate académico, sino una solicitud de recolección, garantizar la competencia y evitar la nueva desigualdad falta entre aquellos que los controlan en algunos que controlan que no se controlan en algunos. El problema ahora se diagnostica, el reloj todavía progresa.
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