Warner Bros. Discovery ha reconocido oficialmente que la compañía está a la venta, lo que marca la tercera vez en una década que sus activos históricos han estado en subasta.
La junta directiva de la compañía anunció el martes que ha iniciado "una revisión de alternativas estratégicas... a la luz del interés no solicitado que la compañía ha recibido de múltiples partes, tanto para toda la compañía como para Warner Bros".
La familia Ellison, propietaria de Paramount,. Con el respaldo financiero de su padre, Larry Ellison, busca construir un gigante del entretenimiento. La familia y RedBird Capital Partners finalizaron su adquisición de Paramount en agosto y desde entonces han apostado por su rival. Paramount quiere comprar toda la empresa, incluidos sus canales de cable básicos que incluyen CNN, TNT, Food Network y HGTV.
Las acciones de Warner Bros. Discovery se dispararon un 11% el martes a más de 20 dólares por acción, valorando la empresa en 50.000 millones de dólares. Ese es el nivel más alto desde que Discovery se tragó a WarnerMedia en abril de 2022.
La compañía no reveló las otras entidades que han expresado interés en comprar la compañía en su totalidad, o su conjunto de activos, incluido el canal de cable premium HBO, el servicio de transmisión HBO Max y el legendario estudio de cine y televisión Warner Bros. y su campus en Burbank.
"No sorprende que el importante valor de nuestra cartera esté recibiendo un mayor reconocimiento por parte de otros en el mercado", dijo el director ejecutivo David Zaslav en un comunicado anunciando la revisión estratégica.
"Después de recibir el interés de múltiples partes, hemos iniciado una revisión integral de alternativas estratégicas para identificar el mejor camino a seguir para liberar el valor total de nuestros activos", dijo.
El verano pasado, la compañía reveló su intención de dividirse en dos entidades separadas que cotizan en bolsa, un acuerdo que la mayoría de los observadores vieron como el inicio no oficial de la venta de la compañía.
Ese proceso de separación continuará, dijo el martes Warner Bros. Discovery.
La empresa tenía la intención de crear dos entidades independientes. Uno incluiría el estudio Warner Bros. y su amplia biblioteca de programas y películas, así como el servicio de transmisión HBO Max. Zaslav planeaba dirigir esa empresa.
La segunda empresa, Discovery Global, comprendería los canales básicos de cable y las operaciones internacionales. El director financiero, Gunnar Wiedenfels, lideraría esa operación.
"Consideramos esto como una medida para iniciar todo el proceso de licitación ahora, para todos los postores, aunque no todos los postores puedan estar interesados en todo WBD", escribieron los analistas de Raymond James, Ric Prentiss y Brent Penter, en una nota del martes a los inversores.
"El Banco Mundial está diciendo a otros postores que pueden ofertar ahora en lugar de esperar a la división, o tal vez incluso necesiten ofertar ahora, ya que esperar puede resultar demasiado tarde", dijeron los analistas.
La junta directiva de Warner Bros. Discovery tiene la intención de "evaluar una amplia gama de opciones estratégicas", incluida "una estructura de separación alternativa que permitiría una fusión de Warner Bros. y una escisión de Discovery Global para nuestros accionistas", dijo en un comunicado.
"Nuestra decisión de iniciar esta revisión subraya el compromiso de la Junta de considerar todas las oportunidades para determinar el mejor valor para nuestros accionistas", dijo el presidente de Warner Bros. Discovery, Samuel A. Di Piazza, Jr., en el comunicado. "Seguimos creyendo que nuestra separación planificada para crear dos compañías de medios líderes y distintas creará un valor convincente. Dicho esto, determinamos que tomar estas acciones para ampliar nuestro alcance redunda en el mejor interés de los accionistas".
La compañía no fijó una fecha límite ni un cronograma para la revisión de las alternativas estratégicas, aunque anteriormente había dicho que la separación en dos compañías distintas, Warner Bros. y Discovery Global, se completaría en abril.
Doug Creutz, analista de medios de TD Cowen, indicó que el anuncio del martes era simplemente una formalidad porque los inversores sabían muy bien que la empresa estaba en juego.
"Seguimos pensando que una transacción con (Paramount)... es razonablemente probable; somos más escépticos de que surjan otros postores más atractivos", escribió Creutz.
El anuncio se produjo cuando los empleados de Warner Bros. Discovery ya están nerviosos por el proceso y la propuesta de adquisición de Ellison, que los observadores creen que provocaría una consolidación masiva y la eliminación de cientos de puestos de trabajo más.
Algunos ya estaban sufriendo fatiga por los acuerdos, ya que muchos son veteranos de las dos ventas anteriores de la compañía.
En octubre de 2016, la empresa, entonces conocida como Time Warner Inc., anunció su venta al gigante telefónico AT&T. El presidente Trump, que fue elegido por primera vez el mes siguiente, se opuso enérgicamente a la fusión. El gobierno cuestionó al sindicato y tardó casi dos años en obtener la aprobación federal. Los años de AT&T fueron turbulentos. La compañía se reestructuró y luego gastó miles de millones para construir el servicio de transmisión HBO Max.
Después de tres años, AT&T tiró la toalla después de alinear a Zaslav, quien durante mucho tiempo había administrado el Discovery, mucho más pequeño. La venta de abril de 2022 a Discovery cargó a la empresa con una deuda de más de 50.000 millones de dólares.
Desde entonces, Zaslav y su equipo han intentado racionalizar las operaciones, lo que ha provocado miles de despidos. La deuda de la empresa ronda ahora los 35.000 millones de dólares.
Allen & Company, JP Morgan y Evercore han sido contratados como asesores financieros de Warner Bros. Discovery. Wachtell Lipton, Rosen & Katz y Debevoise & Plimpton LLP actúan como asesores legales.
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