Cada sacudida del mercado este año –desde el susto arancelario de abril hasta el retroceso tecnológico de septiembre– ha encontrado el mismo reflejo en Wall Street: más compras de ETF. Ese impulso colectivo ahora ha impulsado las entradas de fondos cotizados en bolsa a más de 1 billón de dólares, el movimiento de activos más rápido que la industria haya visto jamás.
El envoltorio del ETF, que alguna vez fue creado para una diversificación silenciosa, se ha convertido en la declaración de confianza más fuerte del mercado y en el pulso de la carrera alcista de 2025.
El dinero está llegando más rápido que en cualquier otro momento en los 30 años de historia de la industria, una señal de que el optimismo en el envoltorio fiscalmente eficiente se ha convertido en instinto entre los comerciantes de todo tipo.
Sólo el rastreador Standard & Poor's 500 de Vanguard ha recaudado aproximadamente 93 mil millones de dólares, mientras que los fondos vinculados a Bitcoin, el oro y las apuestas apalancadas también han atraído miles de millones.
Una estructura diseñada para una asignación constante se ha convertido en una máquina de sentimiento en tiempo real: a la vez el motor y el eco de un repunte que sigue alimentándose de sí mismo.
Los flujos de este año han sido tan furiosos que cada mes han sido aproximadamente 3,5 veces el promedio estacional habitual, según mostraron datos de Bloomberg Intelligence hasta septiembre. Los analistas proyectan que en 2025 se podrían terminar viendo alrededor de 1,25 billones de dólares en flujos.
"Donde van las tendencias, los flujos de ETF siguen, ya sea Bitcoin, activos alternativos o el espacio accionario más amplio", dijo Roxanna Islam, jefa de investigación sectorial e industrial en la tienda de ETF TMX VettaFi. "Los ETF también se han convertido en el vehículo elegido por los inversores, creando la tormenta perfecta para que la industria de los ETF haga crecer sus activos".
Mientras tanto, los inversores continúan retirando efectivo de los fondos mutuos, generalmente a favor de la facilidad de negociación y la eficiencia fiscal que ofrece el envoltorio del ETF.
diluvio de fondos
Los flujos no son la única métrica notable dentro de la industria: 2025 también se perfila para ver un nivel sin precedentes de nuevos lanzamientos anuales de ETF. Los emisores ya han lanzado más de 800 fondos nuevos, una cifra que supera los debuts récord del año pasado, según muestran datos compilados por Bloomberg.
Sólo en septiembre se produjeron más de 115 nuevos lanzamientos, un récord mensual, según Bloomberg Intelligence. Y si el rápido ritmo de 77 lanzamientos por mes continúa en el cuarto trimestre, la industria podría ver 1.000 nuevos ETF en un año por primera vez, dijo BI.
Los emisores han estado aprovechando varias tendencias populares, lanzando ofertas apalancadas y fondos centrados en el rendimiento a un ritmo vertiginoso. De hecho, casi un tercio de todos los ETF lanzados este año han tenido un componente de apalancamiento, según muestran los datos de BI.
Los analistas esperan una avalancha de aún más fondos después de dos hitos regulatorios recientes: la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. dijo que tiene la intención de otorgar a Dimensional Fund Advisors (y posiblemente a otros emisores) la capacidad de ofrecer ETF como clases de acciones de fondos mutuos; El regulador también aprobó un cambio de reglas que permite a las bolsas acelerar la cotización de ETF basados en materias primas, incluidos aquellos vinculados a ciertas criptomonedas.
La aprobación de clases de acciones múltiples podría agregar miles de ETF más al mercado y erosionar la barrera que hasta ahora ha excluido en gran medida a los ETF del sistema de jubilación de EE. UU.
"El ritmo récord de expansión subraya la vitalidad de la industria, pero también refleja una intensa competencia", dijo en una nota Eric Balchunas, analista senior de ETF de BI. "A medida que se intensifica la saturación de productos, los emisores necesitarán cada vez más diferenciarse mediante estrategias innovadoras y de menor costo".
Graffeo escribe para Bloomberg.
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